El sector inmobiliario presentó un Boom desde 1995 hasta 2005. En un principio los consumidores adquirían viviendas para habitarlas, sin embargo, los elevados precios que alcanzaron las casas atrajeron la atención de especuladores.

De forma paralela, el otorgamiento de créditos elevó la demanda por casas, ya sea con fines de uso o de lucro. A las personas a las que se les otorgaban préstamos hipotecarios se dividían por su calidad crediticia grosso modo en confiables (prime) y no confiables (subprime).

El problema comenzó cuando algunas instituciones comenzaron a crear instrumentos financieros de deuda que empaquetaron los préstamos otorgados a ambas calidades de hipotecas. El otro problema que contribuyó a la crisis fue que las calificadoras otorgaron calificaciones “buenas” a papeles que eran riesgosos. Como consecuencia prácticamente todo el sistema financiero adquirió dichos papeles, pensando que tenían bajo riesgo.